在应对气候变化和推进能源转型进程中, 气候政策不确定性已构成能源市场间风险传染的重要诱因. 中国矿业大学经管学院丁志华教授团队采用基于条件分位数的溢出指数方法, 研究了正常状态与极端状态下能源市场间风险溢出效应及其动态演变规律, 并进一步考察了气候政策不确定性对能源系统风险溢出关系的驱动机制. 研究结果表明:
（1）能源市场间风险溢出效应在不同市场状态下存在显著变化, 主要发生在能源市场波动条件分布的尾部, 尤其在极端波动上行时期极易发生风险传染.
（2）在后《巴黎协定》时代, 尽管清洁能源市场风险溢出能力有所上升, 但在极端冲击下化石能源市场在能源系统风险溢出关系中仍占据主导地位.
（3）气候政策不确定性是加剧能源市场间极端风险溢出的重要因子, 其影响关系在两种极端状态下呈现明显的非对称性, 在能源价格极端波动上行时期的影响程度更高. 研究结论为识别能源市场风险溢出的驱动机制提供了新的理论视角, 也为防范化解国际能源市场风险提供了经验依据.
