碳价格及其波动率能促进中国企业低碳投资吗？_中国煤炭行业知识服务平台

碳价格及其波动率能促进中国企业低碳投资吗？

作者

魏琦李林静
单位

兰州理工大学经济管理学院
摘要

成长中的中国碳市场已初步形成碳价信号,研究碳价格及其波动率对低碳投资的影响对深化完善全国碳市场具有重要意义。基于此,利用2015—2019年控排上市企业数据,采用实证研究方法,研究碳价格及其波动率对中国企业低碳投资的影响。研究结果表明,碳价信号并不总是对企业低碳投资产生直接影响,但可以和融资约束共同发生作用。其中,碳价格与融资约束的交互项对企业低碳投资具有促进作用,碳价格波动率与融资约束的交互项对低碳投资产生抑制作用。考虑企业产权性质时,国有企业低碳投资受碳价格、碳价格与融资约束的交互项的影响,非国有企业受融资约束、碳价格波动率、碳价格波动率与融资约束的交互项的影响。因此,提出政策建议:维持公允且稳定的碳价,合理调控碳价格波动率、创新气候金融发展和规范碳资产管理培训。
关键词

碳价格低碳投资融资约束SYS-GMM模型
基金项目(Foundation)

国家自然基金项目“不确定性冲击下碳排放权交易效率与调控机制构建的实验研究”（项目编号：71963024）；
文章目录

引言
一、理论分析与研究假设
（一）碳价格及其波动率对低碳投资的影响
（二）融资约束对低碳投资的影响
（三）碳价格及其波动率与融资约束的交互作用对企业低碳投资的影响
二、研究设计
（一）样本选取与数据来源
（二）变量选取与定义
1．被解释变量：低碳投资（LC)
2．解释变量：碳价格及其波动率（Pr ice/VO)
3．解释变量：融资约束（FC)
4．控制变量
（三）模型构建
三、实证结果分析
（一）描述性统计
1. 企业低碳投资的统计描述
2. 其他变量的统计描述
（二）SYS-GMM模型估计结果
1. 全样本估计结果
2. 分组估计结果
3. 稳健性检验
四、研究结论与政策启示
1.维持公允且稳定的碳价
2.合理调控碳价格波动率
3.创新气候金融发展
4.规范碳资产管理培训
引用格式

魏琦,李林静.碳价格及其波动率能促进中国企业低碳投资吗？[J].中国矿业大学学报(社会科学版),2022,24(01):107-122.