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作者
郑毅王兰燕
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单位
辽宁工程技术大学工商管理学院
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摘要
针对我国企业创新面临的融资约束问题和委托代理问题,以2007-2016年深交所A股上市公司为样本,利用双重差分(DID)模型,系统分析了卖空机制对企业创新的影响机理。实证结果表明:相对于未纳入融券名单的企业,卖空机制显著提高了标的企业的创新水平;信息披露质量显著提升了企业的创新水平;信息披露质量在卖空机制影响企业创新的过程中起到了部分的中介作用;卖空机制仅对企业创新中的探索式创新具有显著的促进作用。研究结果对我国完善卖空机制,促进企业提高信息披露质量和创新水平,重视探索式创新具有指导意义。
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关键词
卖空机制信息披露质量企业创新双重差分模型
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基金项目(Foundation)
国家自然科学基金(71672085)；辽宁省经济社会发展研究课题(2018lslktyb-069)；
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文章目录
0 引言
1 理论分析与研究假设
1.1 卖空机制与企业创新
1.2 卖空机制与信息披露质量
1.3 信息披露质量对卖空机制与企业创新的影响
2 研究设计
2.1 数据来源与样本选择
2.2 变量设计
(1）卖空的测度
(2）企业创新水平的测度
(3）信息披露质量的测度
(4）其他控制变量
2.3 模型设计
(1）卖空机制与企业创新
(2）信息披露质量的中介效应模型
3 实证分析
3.1 描述性统计
3.2 相关性分析
3.3 回归分析
(1）卖空机制、信息披露质量与企业创新
(2）卖空机制、信息披露质量与探索式创新
(3）卖空机制、信息披露质量与开发式创新
4 稳健性检验
4.1 改变企业创新的衡量变量
4.2 基于PSM配对样本的双重差分模型
5 结论
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引用格式
郑毅,王兰燕.卖空机制、信息披露质量与企业创新——基于融券制度的准自然实验[J].辽宁工程技术大学学报(社会科学版),2020,22(06):409-418.
辽宁工程技术大学学报(社会科学版) 
2020年第06期 
