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作者
张咏梅张萌赵金凯
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单位
山东科技大学经济管理学院
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摘要
借助新一轮反腐政策及2015年限薪令形成的"双重管制"为准自然实验,在理论分析的基础上对我国上市公司经验数据进行实证研究,运用三重差分模型检验了"双重管制"的实施效果和经济效应。结果表明,"双重管制"下国有企业高管货币薪酬无明显变化但在职消费显著增加,同时国有企业经营业绩受到冲击。考虑到国有企业自身特征的影响,发现"双重管制"对经营业绩的负向效应在商业类、大规模组和高薪酬水平国有企业中更为显著。另外,"双重管制"能够约束国有企业高管过度投资,且不会引起其主动离职。
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关键词
反腐败薪酬管制高管激励公司业绩
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基金项目(Foundation)
山东省自然科学基金项目（ZR2020QG028）；
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文章目录
一、引言
二、理论基础及研究假设
（一）“双重管制”与高管激励契约
（二）“双重管制”与公司业绩
三、研究设计
（一）样本选择
（二）变量定义及模型设计
1．变量定义
2．基本模型构建
3．考虑企业特征调节效应的模型构建
四、实证结果及分析
（一）描述性统计
（二）回归结果分析
1．“双重管制”的实施效果
2．“双重管制”的经济效应
3．“双重管制”经济效应的异质性
（三）稳健性检验
1．安慰剂检验
2．替换高管薪酬代理变量
（四）进一步研究
1．“双重管制”与高管过度投资
2．“双重管制”与高管主动离职
五、结论与启示
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引用格式
张咏梅,张萌,赵金凯.“双重管制”下国有企业的高管激励与公司业绩[J].山东科技大学学报(社会科学版),2021,23(02):71-83+93.DOI:10.16452/j.cnki.sdkjsk.2021.02.010.
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