School of Management, Heilongjiang University of Science and Technology

在碳达峰目标和碳中和愿景的约束下,重污染企业作为温室气体排放的重要主体,实现绿色转型和高质量发展迫在眉睫。以我国碳排放权交易试点政策为准自然实验,收集2010—2022年我国重污染企业面板数据,利用双重差分模型研究碳交易政策对重污染企业全要素生产率的影响及作用机制。研究表明:碳交易政策可有效提升重污染企业全要素生产率,绿色技术创新和融资约束在其中起到部分中介作用。异质性分析表明:碳交易政策对中西部地区、国有和大规模重污染企业全要素生产率的提升效果更为明显。研究结论对促进重污染企业可持续发展具有重要意义,可为进一步完善全国碳市场提供参考。

Under the constraints of the carbon peak goal and the vision of carbon neutrality, heavy-polluting enterprises, as importantsubject of greenhouse gas emissions, are urgent to achieve green transformation and high-quality development. Based on China’s carbontrading policy as a natural experiment, this paper collects the panel data of heavy-polluting enterprises from 2010 to 2022, and uses thedifference-in-differences model to study the impact and mechanism of carbon trading policy on total factor productivity in heavy-pollutingenterprises. The results show that carbon trading policy can improve the total factor productivity of heavy-polluting enterprises, and greentechnology innovation and financing constraints play a partial intermediary role. Heterogeneity analysis shows that the effect of carbon tradingpolicy on total factor productivity is more obvious in the central and western regions, state - owned and large - scale heavy - pollutingenterprises. The conclusion is of great significance to promote the sustainable development of heavy-polluting enterprises. At the same time,it also provides a reference for further development of the national carbon market.

国家社会科学基金项目(23BGL237);黑龙江省哲学社会科学研究规划项目(20JYB026)

0 引言
1 理论分析和研究假设
1.1 碳交易与企业全要素生产率
1.2 绿色技术创新的中介作用
1.3 融资约束的中介作用
2 研究设计和数据来源
2.1 研究设计
2.1.1 基准回归模型
2.1.2 中介机制检验模型
2.2 样本选择和数据来源
2.2.1 被解释变量
2.2.2 解释变量
2.2.3 控制变量
2.2.4 中介变量
3 基准回归结果分析
3.1 描述性统计
3.2 相关性分析
3.3 基准回归分析
3.4 平行趋势检验
3.5 稳健性检验
3.5.1 安慰剂检验
3.5.2 替换被解释变量
3.5.3 PSM-DID
4 中介机制检验分析
4.1 绿色技术创新
4.2 融资约束
5 异质性分析
5.1 企业所处地区异质性
5.2 企业股权性质异质性
5.3 企业规模异质性
6 结论与建议
6.1 结论
6.2 建议